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[轉(zhuǎn)載需保留出處 - 上海有色網(wǎng)] 預(yù)計2019年鋅供應(yīng)逐步增加 鋅價難樂觀 https://news.smm.cn/news/100846752
鋅精礦加工費返升： 隨著鋅冶煉廠率先進(jìn)入減產(chǎn)檢修狀態(tài)，礦的整體需求減少明顯，疊加國內(nèi)外礦山供應(yīng)小幅增加共同作用下，自今年7月份開始，國內(nèi)外鋅精礦加工費自低位呈現(xiàn)明顯返升。當(dāng)前國內(nèi)鋅精礦加工費返升至4000元/噸上方，進(jìn)口加工費報至100美元/干噸上方。隨著礦供應(yīng)逐步增加預(yù)期，預(yù)計2019年加工費仍有進(jìn)一步上漲可能。
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2017年開始，國外鋅礦山產(chǎn)能呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，同年最大增量由印度韋丹塔公司三個礦山及秘魯?shù)陌菜准{礦山貢獻(xiàn)，增量共達(dá)32萬噸。進(jìn)入2018年，澳大利亞Dugald River、非洲Gamsberg以及古巴的Castellanos等均有增量，疊加世紀(jì)鋅礦8月試生產(chǎn)開始，整體增加海外供給，保守估計2018年，海外鋅精礦產(chǎn)量增量40萬噸左右。2019年仍有新增投產(chǎn)鋅礦山，預(yù)計將進(jìn)一步增加。 2018年國內(nèi)鋅精礦增量預(yù)計12.1萬噸附近： 2018年，環(huán)保及安全問題仍是限制國內(nèi)各地礦山增量的主要因素，其中，湖南湘西花垣地區(qū)仍處整改階段，預(yù)計今年難以恢復(fù)生產(chǎn)，此部分減量預(yù)計近10萬金屬噸附近，且今年內(nèi)蒙等北方地區(qū)受礦山品味下滑等因素影響，產(chǎn)量亦有小幅減少。預(yù)計全年鋅精礦產(chǎn)量較去年同比基本持平。2019年，不考慮減量情況下，預(yù)計增量10萬噸以上，但整體上來看，國內(nèi)鋅精礦增幅亦較為有限。 2018年國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)量預(yù)計增加4.1%： 2017年，中國鋅精礦進(jìn)口量244萬噸（實物噸），同比增加22%。2018年1-7月份國內(nèi)鋅精礦進(jìn)口累計178.04萬噸（實物噸），累計同比增加21.26%。預(yù)計2018年，海外鋅精礦可流入到中國國內(nèi)的量在144萬噸附近（金屬量），加之國內(nèi)礦產(chǎn)量412萬噸，預(yù)計2018年國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)量實現(xiàn)4.1%的增長。 2019年精煉鋅產(chǎn)能緩步釋放 2018年1-9月，國內(nèi)冶煉廠精煉鋅產(chǎn)量累計396.6萬噸，累計同比減少0.07%。 2018年礦端緊張傳導(dǎo)至鋅錠緊張，疊加環(huán)保、生產(chǎn)等多種問題，預(yù)計整體產(chǎn)量將錄得下降。2019年，國外礦山產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)預(yù)期下，同時國內(nèi)維持穩(wěn)步生產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計加工費適宜情況下，刺激煉廠生產(chǎn)積極性。2019年國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量或有所釋放。 2018年，國內(nèi)由礦端緊張逐步傳導(dǎo)至冶煉端，受利潤、環(huán)保、工藝等多重因素影響下，今年產(chǎn)量預(yù)計不增反降。在礦供應(yīng)增加預(yù)期下，部分新增產(chǎn)能或延緩至2019年投產(chǎn)。 SMM預(yù)計，2019年冶煉廠部分產(chǎn)能得到釋放，冶煉廠產(chǎn)量增加18萬噸至560萬噸。預(yù)計2019年開始，國內(nèi)精煉鋅逐步實現(xiàn)緊平衡。 鋅消費增速仍待提高 鍍鋅作為鋅消費主力軍整體表現(xiàn)較不樂觀： 2018年1-9月，鍍鋅結(jié)構(gòu)件平均開工率71%，較去年同期下降4.6個百分點。一部分由于一季度，華北受環(huán)保及兩會影響下，生產(chǎn)受限明顯；另一部分，今年房地產(chǎn)等板塊訂單較去年整體較弱，拖累鍍鋅結(jié)構(gòu)件企業(yè)生產(chǎn)訂單。自2017年年底，鍍層板產(chǎn)量及凈出口量逐步下降，鍍鋅板表觀消費量呈現(xiàn)下滑趨勢。 氧化鋅、壓鑄鋅合金平均開工率亦不及去年同比： 2018年1-9月氧化鋅企業(yè)平均開工率52.3%，同比去年同期減少5.5個百分點。今年河北、山東、江浙等一帶環(huán)保局勢嚴(yán)峻，影響氧化鋅企業(yè)開工率，同時，今年整體終端需求較弱，且中美貿(mào)易戰(zhàn)等加劇訂單偏弱，整體生產(chǎn)受限。 2018年1-9月壓鑄鋅合金平均開工率為46%，同比下降6.8個百分點，主因前期廣東、江浙一帶環(huán)保加之貿(mào)易戰(zhàn)影響壓鑄訂單出口等問題。 公路建設(shè)投資基本與去年持平 但國內(nèi)電網(wǎng)投資額整體較弱： 2018年1-8月公路建設(shè)投資額累計值12961億元，較去年同期下降1.04%附近，但國內(nèi)電網(wǎng)1-8月投資累計額2803億元，同比下降13.75%。 基建及房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)： 2018年房地產(chǎn)各數(shù)據(jù)顯現(xiàn)尚可，但2019年國家政策調(diào)控持續(xù)，預(yù)計難有良好漲幅。 其他主要終端消費增速放緩： 2018年1-9月，汽車產(chǎn)銷2409.13萬輛和2049.06萬輛，同比增長0.87%和1.49%，與1-8月相比，增速分別回落1.90個百分點和2.04個百分點?？照{(diào)訂單旺季結(jié)束后高位回落，電冰箱及洗衣機年內(nèi)產(chǎn)量目前整體基本持平去年。 當(dāng)前庫存保持低水平明年有望開始累庫 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，保稅區(qū)庫存自二季度開始消庫，自二十萬噸上方快速回落至不到十萬噸，再度觸及年內(nèi)低位。鋅社會庫存位置在十萬多噸附近，整體維持較低位置。當(dāng)前鋅庫存持續(xù)低位水平，當(dāng)隨著明年礦端供應(yīng)增加傳導(dǎo)下，預(yù)計開始進(jìn)入累庫進(jìn)程。 2019年鋅市展望 綜合來看，SMM預(yù)計，2019年在供應(yīng)端逐步增加預(yù)期下，鋅價或難言樂觀，預(yù)計重心將進(jìn)一步下移。但期間會受宏觀、政策、環(huán)保等多重因素影響，整體恢復(fù)進(jìn)程及速度存在較多不確定性，價格走勢或有所反復(fù)。預(yù)計2019年LME三月區(qū)間2200-3050美元/噸，SHFE鋅區(qū)間18000-24000元/噸。
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