本周美元持續(xù)走低，連續(xù)5日收陰，跌破94關口，提振基本金屬，國內資金流入量大幅增加轉向工業(yè)品，尤其是銅，終于擺脫連續(xù)近三周的低迷震蕩期，倫銅最高漲幅超5%,滬期銅多頭入市，漲幅超4%，但現(xiàn)貨轉升為貼，期強現(xiàn)弱，SMMI.Cu漲4.22%，漲幅居首。鉛繼續(xù)保持強勁，倫鉛慣性上揚，刷新近三月新高2555.5美元/噸，滬期鉛周二單日漲幅達3.6%，周內摸高20810元/噸，但周后回吐部分漲幅，壓縮了周內鉛漲幅，SMMI.Pb周漲幅2.1%。本周鋁再次亮眼，走出前期被冷落狀態(tài)，滬期鋁周內一度增倉增量突破萬五關口，現(xiàn)貨信心隨之提振，轉跌為漲，SMMI.Al周漲1.73%。鋅先揚后抑，三連陽后出現(xiàn)下跌，回吐漲幅，下探60日均線，現(xiàn)貨也因此轉升水為貼水，SMMI.Zn僅漲0.29%。周內鎳由大漲轉為下跌，滬鎳在創(chuàng)下新高后，獲利了結增多，現(xiàn)貨也自高位回落，SMMI.Ni跌1.42%。錫周內多空博弈加劇，多頭減倉離市增多，現(xiàn)貨貼水趨穩(wěn)，SMMI.Sn跌0.99%。本周資金推動因素令部分金屬漲勢過快，下周風險事件增多，高位金屬表現(xiàn)分化更為明顯，關注各金屬的資金流向以及持倉表現(xiàn)，警惕資金對于金屬各品種的加速輪動。 銅：本周倫銅急速拉漲。周內歐央行退出QE預期推高歐元走勢，美元高位回落，自94上方回落于93上方。市場對全球最大礦山Escondida正在進行的勞資合同談判隱憂提振銅價接連大幅上行，平均日漲幅1.5%左右，一度上探四年半以來高位7348美元/噸。周末漲勢收緩，小有回落，留下一根長上影線。整體來看本周強勢突破前期震蕩區(qū)間，重心大幅抬升，接連突破幾道關口，站上布林道上軌上方，周漲幅4.96%，為今年第二高位的周漲幅，成交量增3.1萬手至11.5萬手，倉增1.4萬手至33.3萬手。 滬銅板塊重獲市場關注度及資金青睞，周內資金持續(xù)流入，共計23億元左右，市場活躍度明顯增加。滬銅在倫銅帶領下，本周不斷攀升，周內高點54580元/噸，觸及逾4個月以來高位。周末多頭高位獲利了結，銅價小幅回調，空頭趁勢增倉，目前徘徊于54000元/噸整頓關口下方。滬銅周漲幅4.16%，滬銅指數(shù)倉增7.9萬手至77.3萬手，成交量增74萬手至275萬手。周內完成主力換月。 現(xiàn)貨方面，臨近交割，隔月價差浮動于100~200元/之間。周初持貨商仍延續(xù)前一周的挺價情緒，報價貼水10元-升水50元/噸。但因成交不佳，迫于壓力有部分持貨商主動下調報價以期成交。隨著期銅價格的不斷攀升，漲幅超千元，下游畏高嚴重，持貨商換現(xiàn)意愿逐漸增強，報價漸次下調，由升轉貼，直至全面貼水，周末報價貼水60~20元/噸。下游維持剛需，駐足增多，周后成交多為貿易商壓價收低價貨源，一方面偏好于好銅用于長單交付，另一方面貿易商用來買現(xiàn)拋期。市場由周初的期弱現(xiàn)強周后轉為期強現(xiàn)弱特征。 鋁：周內基金屬紛紛走高，鋁價終于擺脫區(qū)間震蕩。美元指數(shù)自周初開盤94.156回落至93.196，一定程度提振基金屬價格。且國內相對突出的行情帶動，倫鋁周內自2300美元/噸附近緩步上行摸高2353美元/噸，隨后一根大陰線便再度回落至2300美元/噸附近，掙扎于10/20日線處。 國內表現(xiàn)較為強勁，利多因素一方面是中央環(huán)保巡視組展開的環(huán)保“回頭看”工作對部分金屬供給端產生了一定影響，刺激相關金屬價格上行，另一方面中國人民銀行公告稱開展一年期MLF操作4630億元，環(huán)比相對寬松的流動性給予多頭資金入場動能，配合著坊間傳言本月自備電廠整頓方案正式文稿將要出臺的消息，多頭資金重新顯現(xiàn)對鋁的青睞，推升滬鋁主力合約自14650元/噸附近上揚，一度突破15000元/噸整數(shù)關口觸及15020元/噸，滬鋁指數(shù)持倉量自周初66.3萬手增加至72.8萬手，但隨后交易日多頭逢高獲利了結，主力合約回落至14800元/噸附近，滬鋁指數(shù)持倉量減少至70萬手附近。 現(xiàn)貨方面，本周現(xiàn)貨市場整體成交活躍度尚可，多為中間商貢獻流動性，下游加工企業(yè)訂單畏高情緒顯現(xiàn)，保持按需采購，周內貼水維持在60~30元/噸之間，有進一步收窄跡象。 鉛：本周倫鉛走勢呈震蕩走高回落格局，多空雙方對于2500美元關口分歧嚴重。本周美元高位回落，奠定了本周有色商品的強勢，期間周初，倫鉛延續(xù)上周多頭排列走勢，并加速上行，報收三連陽，并一舉站穩(wěn)2500美元關口，市場做多情緒被激活，累計漲幅達2.68%，后周四，倫鉛慣性沖高，刷新近三月新高2555.5美元/噸，后倫銅高位回撤，影響市場整體做多情緒，倫鉛受累高位跳水，連續(xù)兩日報收陰線，回吐前期部分漲幅，截止15:00，倫鉛報于2485.5美元/噸，累計漲幅0.83%。倫鉛周線級別趨勢上行，加之下方10日線支撐尚存，下周市場倫銅以及美元的走勢將影響到倫鉛下周的運行方向，預計區(qū)間在于2430-2560美元/噸。 本周滬鉛1807合約放量突破2萬元震蕩平臺，并刷新今年以來鉛價新高，再次吸引市場增量資金的關注。周初，滬鉛窄幅震蕩后，于周二放量突破近兩周的震蕩平臺，市場投機資金跑步入場，持倉手數(shù)達到接近10萬手，滬鉛被一度推漲3.9%，徹底站上20000元關口，后兩日，滬鉛高位換手，消耗部分投機籌碼，周四夜間，受滬銅高位回落影響，市場做多情緒被壓制，滬鉛高位重挫至5日線附近，最終收于20385元/噸，累計漲幅2.75%，持倉量增608手至77416手，需注意近三日滬鉛減倉19552手。滬鉛上行趨勢未改，下周看10日線市場承接盤力度，以及市場持倉情況的變化，若能穩(wěn)住10日線，并同時能夠保持高持倉手數(shù)，后市滬期鉛或依然存在上行的動力。預計區(qū)間在20050~20850元/噸。 本周現(xiàn)貨鉛主流成交在20100-20900元/噸。本周鉛價接連上漲，河南地區(qū)環(huán)保限產蔓延至原生鉛市場，其中濟源地區(qū)大型煉廠限產30-50%，煉廠散單報價多維持對SMM1#鉛均價平水到升水50元/噸；貿易市場則因期盤強勢上行，持貨商出貨積極性好轉，繼續(xù)下調報價升水，截止周五對滬期鉛1807合約升水100-350元/噸；再生鉛市場江西、河北等地環(huán)保影響持續(xù)，同時下游畏高慎采，再生精鉛成交價維持在對SMM1#鉛均價貼水100-200元/噸出廠；下游方面，蓄電池市場需求偏弱，同時因鉛價高企，蓄企謹慎補庫。 鋅：本周倫鋅階梯式走高，重心快速上抬站上3200美元/噸。本周初倫鋅運行偏弱，延續(xù)走弱態(tài)勢探低3056美元/噸，受滬鋅指引，倫鋅錄得一深V反彈回填大部分跌幅，站穩(wěn)3100美元/噸，第一節(jié)上行階梯建立，隨后美指走低，加之現(xiàn)貨升貼水大幅拉漲，倫鋅借力兩連跳收得一長大陽柱突破所以技術壓制，重心上抬至3190美元/噸附近盤整，上行承壓較為明顯，倫鋅幾經嘗試均未能站穩(wěn)3200美元/噸整數(shù)位，高位觸及3220美元/噸，加之LME鋅庫存再增6600噸令市場對后續(xù)交倉存疑，部分不堅定資金止盈出逃，空頭逢高入場，倫鋅三連陰擊破60日線支撐至3165美元/噸附近整理運行。截止本周五，倫鋅成交量減7251手左右至46078手左右，持倉量增12手左右至29.7萬手左右。 本周滬鋅完成主力換月，滬鋅主力1808合約運行偏強，站上所有均線后緊沿布林道上軌運行。周初因上行受阻于布林道上軌，部分空頭施拋壓令滬鋅收陰探低23820元/噸，然配合現(xiàn)貨市場軟逼倉，多頭進駐，滬鋅反彈回填大部分跌幅，隨后在外盤強力拉漲提振下，滬鋅跳高開站上所有均線，技術面短線指標仍呈多頭排列，滬鋅進一步上破布林道上軌摸高24500元/噸，突破所有技術壓制后，滬鋅高位整理運行于24350元/噸附近，因現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲弱，基本面支撐，空頭逢高拋售，滬鋅收得兩連陰下探60日均線支撐強度。截止本周五，滬鋅指數(shù)成交量減12.5萬手至266.8萬手，持倉量增19608手至47.8萬手。 本周上海市場0#鋅對滬鋅1806合約由升水90-100元/噸左右，轉為貼水60-貼水70元/噸左右；0#雙燕對6月由升水100-110元/噸左右轉為貼水30-升水30元/噸左右；好牌進口鋅報價由平水-升水30元/噸左右，轉為貼水130-貼水120元/噸左右，差牌進口鋅報價由貼水70-貼水100元/噸左右，轉為貼水320-貼水300元/噸左右。 本周周初因部分貿易商高升水收貨，市場報價由平水左右快速逆轉為升水100元/噸左右，似有“擠倉”之嫌，可交割貨源順勢升水拉漲，加之長單進入中期，需求顯現(xiàn)，部分貿易商順水推舟，市場報價維持高位。然滬鋅明顯走高，冶煉廠有所放貨，疊加市場進口鋅流通貨源較多，下游企業(yè)畏高觀望，鮮有采購，大貼水進口鋅成交亦不佳，臨近周末，下游實際消費較弱，加之進口鋅流入預期增強，貿易商積極出貨清庫存，市場升水繼續(xù)下調，下游多維持剛需采購，市場成交主由貿易商貢獻。本周整體成交貨量較上周小降。 本周廣東0#現(xiàn)鋅對滬鋅1807合約由上周升水120-150元/噸擴大至升水250-280元/噸左右，粵市較滬市維持平水-升30元/噸附近。本周鋅價整體走勢較強，重心較上周有所上抬。本周煉廠逢高積極出貨，貿易商出貨意愿較強，市場流通貨量較上周放寬，然下游畏高鋅價，加之訂單偏弱，觀望情緒較濃，僅保持剛需采購，成交貨量較上周有所下滑，整體市場成交不及上周。 本周天津市場0#現(xiàn)鋅對滬鋅1807合約升水80-100元/噸較上周基本持平，津市較滬市由上周貼水50元/噸擴大到貼水70元/噸附近。本周鋅價走勢強勁，由于部分北方煉廠仍處于檢修階段，整體到貨量較上周稍有減少。貿易商以出貨為主，下游方面，大廠原料采購整體較為穩(wěn)定，而以零單為主的小廠逢高觀望情緒較濃，加之少部分下游小廠因環(huán)保檢查整改停產，市場成交多以大廠長單為主，市場交投活躍度較上周略顯疲弱，整體成交平平。 錫：本周倫錫受美元指數(shù)持續(xù)回落的提振上揚，并突破日線和周線的所有均線阻力，尤其是周二、周三漲幅較大，周四最高觸及21300美元/噸，周四收于21220美元/噸，較上周四上漲575美元/噸，漲幅2.8%。周內總成交2198手較上周增加41手，持倉18010手較上周減少248手。本周美元走勢持續(xù)回落為倫錫漲勢提供支撐。 本周滬期錫主力1809合約寬幅震蕩，繼上周大漲之后，多空爭奪依舊，周內持倉大幅下降，部分多頭離場，周五收盤152050元/噸，較上周五下跌2780元/噸，跌幅1.9%?？偝山?8.4萬手，較上周減少11.9萬手，持倉43720手較上周減少8134手。本周市場有一些關于基本面的偏空觀點發(fā)表，對多頭構成一定打壓；加之市場對尚未公布的進口、產量數(shù)據(jù)存在憂慮，導致價格整體承壓。 本周滬期錫現(xiàn)貨價格以寬幅震蕩為主，受滬期錫盤面走勢指引，周一周二大幅下挫，最低時觸及148000-150000元/噸，之后收復部分失地，截止周五主流149000-151000元/噸，均價較上周五下跌1500元/噸，跌幅1.0%。本周交投氛圍較上周稍有升溫，但整體表現(xiàn)依然一般，因錫價僅部分回落，并未跌至此輪大漲之前的價位，且滬期錫走勢震蕩區(qū)間較大，下游企業(yè)觀望依然較多。周內期現(xiàn)貼水幅度逐漸趨穩(wěn)，截止周五主流：云錫貼水1500元/噸左右，普通云字貼水2000-2500元/噸，小牌貼水3500元/噸左右。 鎳：美元走弱提振、LME和國內庫存不斷減少、環(huán)保因素、預期擠倉效應雖有緩解但仍有影響，整體市場利好情緒推動鎳價重心上移。周一開盤后，受美元走低以及國內強勁帶動，倫鎳震蕩上揚，沖高15845美元/噸，后半周由于鎳價前期拉升過快，外加擠倉情況緩解，鎳價高位回調。截止15:30，周K線收于小陰星，報于15370美元/噸，較上周漲幅下降4.23%。成交量減1384手至3.4萬手，持倉量增2149手至26.5萬手。 本周滬鎳主力1809合約開于114870元/噸，利多因素占據(jù)主導地位，推動鎳價震蕩上行，摸高119150元/噸，刷新三年高位。后半周，擠倉效應慢慢消失，鎳價由于前期拉漲過快，獲利了結大量離市令后半周出現(xiàn)回調。截至周五早盤收盤，周K線收于十字星，報于114900元/噸。較上周漲幅降低4.84%，成交量增154.6萬手至297.7萬手，持倉量增5.7萬手至38萬手。 現(xiàn)貨市場，本周金川公司出貨積極性尚可，上海報價較上周五的11.72萬元/噸小幅下調至11.6萬元/噸，累計下調1200元/噸。金川鎳較無錫主力1806合約平水，俄鎳較無錫1806合約貼水100元/噸左右。金川鎳和俄鎳價差小幅增加，一方面上周進口窗戶打開片刻，約幾千噸俄鎳流入。另一方面，擠倉效應慢慢消失，截止到本周五日盤收盤，滬鎳1807合約持倉量20.3萬噸，需交割數(shù)量10.15萬噸，可交割數(shù)量10萬噸左右，缺口從幾萬噸收窄到一千噸左右。俄鎳金川鎳價差慢慢擴大。前半周由于鎳價仍高位上漲，下游企業(yè)多在觀望，成交一般。后半周鎳價慢慢回調，成交較前半周有所改善，但整體成交一般。
[轉載需保留出處 - 上海有色網(wǎng)] SMM基本金屬現(xiàn)貨交易周評（2018.6.4-2018.6.8） https://news.smm.cn/news/100806868
